近期中国资本市场上的大幅调整，银行板块是受到冲击最大的板块之一，这实际上凸显出市场对于当前宏观经济条件下经营状况的担忧。这些担忧中，可能有不少盲目的成分，例如在中国的银行业直接受到次按危机影响的程度十分轻微的情况下依然夸大次按的影响;但是，确实有一些值得从制度层面、从经济金融结构层面关注的一些隐忧，值得进行深入分析。

　　毋庸置疑，近年来，中国的银行业改革的成绩有目共睹，从技术上频临破产到成为业绩快速成长的上市公司，国内银行业在经营绩效、服务水平和公司治理方面与国际先进银行的差距在不断缩小，但是，在新的市场环境下，也面临着许多新的课题，客观上对银行业进行业务的转型提出了全面的挑战。

　　传统利差业务面临挑战中国正在进入一个融资结构快速调整和直接融资规模快速扩张的时期。资本市场发展不太完善、直接融资比例较低的时期，银行是充当资金需求和供给的主要融资桥梁，但随着资本市场的发展，企业可以通过上市、发行债券等方式进行直接融资，这样一来，一定程度上导致了"脱媒"现象。

　　从国际经验来看，在资本市场快速发展和直接融资扩张的时期，往往也是银行业转型压力较大的时期，美国在20世纪80年代所经历的脱媒时期，银行业不良资产比例明显上升，银行经营失败的案例明显增多，其间有许多值得我们反思的地方。

　　对于传统的依赖存贷汇业务模式的商业银行来说，脱媒带来的挑战可以说是全方位的，从资产负债表看同时表现在资产方与负债方。资产方面:股票、企业债、短期融资券等作为银行贷款的替代产品，对于一部分优质客户在融资成本方面具有一定的优势，分流了一部分的银行优质贷款。国务院发展研究中心