中国GDP上半年同比增长11.5%，CPI也达到了3.2%。在经济总量距离世界第三越来越近的同时，经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显。

　　是否过热是个综合问题

　　国家统计局昨日公布的数据显示，初步核算，上半年GDP达到106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点。6月份中国CPI增速为4.4%，上半年CPI达到了3.2%。

　　国家统计局新闻发言人李晓超在昨日举行的新闻发布会上表示，经济增速比第一季度加快，主要原因除了出口外需拉动之外，国内投资增长和消费增长差幅在缩小，消费对经济的拉动在增强。

　　"6月份的出口水平大幅超过了预期，而且全国规模以上工业增加值增速在6月也达到了19.4%，"法国巴黎百富勤经济分析师秦红雨对《第一财经日报》表示，"这些超出市场预料的数据直接推高了上半年的GDP。"

　　李晓超说，由于出口退税和关税政策调整信息7月1日前对外公布，部分企业在6月份抢出口的现象比较突出，导致6月份出口增长较快。随着我国出口退税等政策的出台和落实，预计下半年出口将恢复到正常水平。

　　超过11%的GDP增速再次引发了经济是否过热争论。

　　李晓超表示，经济是否过热的问题，不能仅看经济增长速度，还要看价格。今年的价格具有明显的结构性特征，重点主要是在食品，而其他一些商品供应还大于需求，有一些产品还在下降。

　　市场调高全年预期

　　对于此前媒体报道的中国GDP有望在今年超过德国成为世界第三，李晓超说，德国目前的经济增长速度大约在2.5%左右，而上半年中国的经济增长超过11%。可以肯定的是，中国GDP和德国的差距越来越小。

　　根据国家统计局新近公布的核实数据，中国2006年的GDP达到人民币21.087万亿元，约合2.70万亿美元。而德国2006年的GDP为2.3万亿欧元(约合2.86万亿美元)。

　　上半年的数据使得市场进一步调高全年的经济增长预期。如果这样的增速继续保持，年初设定的8%整体经济增速和3%的物价目标将被双双突破。

　　申银万国宏观分析师李慧勇表示，目前对2007年中国经济的普遍看法是前高后低，但是从目前的情况看，下半年经济明显减速的可能性越来越小。

　　"我们原预期今年全年的GDP增速将达到10.5%，但按照现在的经济发展速度，我们认为有可能达到11%。"秦红雨表示。中金公司首席经济学家哈继铭认为，这个值可能会达到11.5%。

　　高增长的背后，隐忧犹存。上半年M2增速仍高达17.1%，M1增速为20.9%，比一季度还要加快1.1个百分点，流动性过剩的顽疾仍在。

　　另外，由于食品价格的带动，物价上涨压力仍比较大。李晓超表示，当前流动性过剩仍较突出，房屋销售价格还在上涨，股票指数在波动的情况下，一旦食品价格上涨得不到很好的控制，出现房屋销售价格的叠加及其相互的作用，也存在着引发价格上涨的风险。

　　固定资产投资也面临反弹压力。今年上半年，全社会固定资产投资增速虽比去年同期回落3.9个百分点，但与一季度相比加快了2.2个百分点。

　　"实际上二季度偏热的数据已经引起国家的高度关注，新一轮宏观紧缩措施即将展开。"李慧勇预测，"包括加息、取消利息税和发行特别国债，以及上调法定存款准备金率在内的手段将优先实施，但也不排除行政手段的可能。"

　　秦红雨也认为，接下来的政策调控将是一系列组合拳，而加息和利息税调整或是最先选择。