中国汇率改革一周年－资讯中心－中国国际电子商务网

编者按：中国人民银行布公告：自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。2006年7月21日，人民币汇改满一周年。从最初的手足无措，大喊“不适应”，到现在“从容应对”，人民币升值影响最为直接的我国众多外贸企业，在汇率变动中积极调整经营方式和发展战略，各出高招规避汇率风险，人民币升值带来的利润缩减的影响正在逐步淡化。

人民币升值一小步汇改一大步

2005年7月21日中国宣布进行汇率制度改革后银行间外汇市场美元对人民币的交易价在央行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动；非美元货币对人民币的交易价在央行公布的该货币交易中间价上下1.5%的幅度内浮动。
央行重申，人民币汇率初始调整水平升值2%，是指在人民币汇率形成机制改革的初始时刻就作一调整，调整水平为2%，并不是指人民币汇率第一步调整2%，事后还会有进一步的调整。>>阅读

中国汇率改革需要内外兼修

●人民币走出襁褓愈行愈健下一棒，产业升级
●制度改革已经初见成效单边升值不可期
●行政性一次性的人民币汇率调整不会再发生
●盘点：一年升值3.4% 对行业影响不一
●专家认为人民币升值不能太快走自己的路

一年行情回顾：波澜不惊

2006年05月15日，人民币兑美元汇率中间价突破8：1的心理关口，达到1美元兑7.9982元人民币，这也是自去年7月21日汇改以来人民币汇率的新高点。15日亚洲早盘，受美元兑各主要货币整体疲弱走势影响，美元兑人民币央行中间价跌破8.00水平，报7.9982元，创央行7月21日汇率重估后中间价新低。市场人士表示美元兑人民币中间价大幅下调也可被看作中国人民银行允许人民币加速升值的信号。

·“破8”再次证明中国政府没有操作汇率破8不意外
·汇改基调不变继续温和升值破8根源：全球资金过剩
·连续“破8”不代表加速升值汇率正常地“上8下8”

汇率市场化路径越来越清晰

随着汇率形成机制改革的不断深入外汇市场供求将趋于平衡，市场参与者的行为也会逐渐成熟，伴随市场力量的增强，央行外汇公开市场操作的频率和力度将不断减弱。这样看来，今后人民币汇率的双向波动性很将进一步增强，在基本稳定的基础上，更好地反映出市场供求关系。详细>>>

从未停息的改革

汇改的这一年，中国承受着复杂的国内外经济金融形势压力。其复杂性来自国外主要国家经济与汇率趋势的急剧调整，美元反转3年贬值趋势进入升值，又转入贬值，美国利率大幅度走升。

但是，不管是美国因素，还是外汇占款和国内火热的经济数据，汇改一年以来，一直没有停息。然而，汇率制度改革却一直在有条不紊地进行着。

坚定的一年

汇改暗战

时间	事件
2005年07月21日	宣布人民币汇率改革
2005年08月09日	人民币和外币掉期业务
2005年09月23日	改革人民币汇价管理
2005年11月24日	将推出询价交易方式
2005年11月24日	推出人民币做市商制度
2006年04月13日	央行调整外汇管理政策
2006年04月28日	央行上调人民币贷款利率
2006年07月05日	央行上调存款准备金率

　　从2005年7月21日开始的中国汇制改革之路，在预防热钱投机、外交关系处理、配套金融体制改革等侧面战场上，一直低调但坚强地捍卫着“主动性、可控性和渐进性”改革方式。
　　国务院总理温家宝也曾通过美国商界代表向美国国会以及一些投资者发出信号，中国将从实际出发，坚定不移地推进人民币汇率制度改革。
　　央行行长周小川在2005年12月23日接受中央电视台“焦点访谈”节目专访时曾表示，“汇制改革过程还包括金融业和银行系统的改革。”
　　而人民币汇制改革的实施是“很有艺术性的”，包括方案的选择、对影响的分析、对时机的选择等。从这个角度看，汇率“暗战”中的金融体制也是任重道远……详细>>>

汇率改革影响了谁

在资金面上，汇率变化对股市的影响有限，短期来看，人民币升值可能导致经济增速有所放缓，降低通货膨胀压力。更重要的是，升值有助于纠正中国经济的失衡。从行业层面来看，人民币升值对不同行业影响不一。人民币汇率形成机制改革对经济的影响主要包括对证券市场(以股票市场为例)和对实体经济的影响！

人民币升值如何影响出口企业

服装业：在客户有多个选择的情况下，企业与客户就人民币升值问题谈判是没有多大优势的，因为客户大可以把订单交给价格更低的地区去做，最重要的是周边国家没有配额限制。

汽车业：将使汽车零部件和汽车原材料进口人民币价格下降，企业成本下降，给这些企业增加了盈利的空间或者一部分降价空间。

航空业：人民币持续升值一方面可相对减少航空公司每年支付的利息水平，另一方面还可以相对减少贷款的金额。

旅游业：人民币汇率在目前水平上升1% ，对外支付就会减少1%，人民币升值、外币贬值，预计旅行社的利润会向好的方向发展，也可使旅游团费有小量的下调空间。

石化业：英国石油公司（BP）方面的专业人士昨天接受记者采访时表示，汇率变动对石化零售企业几乎没有影响,因此中国现行油价不会受到冲击。

汇市、股市、楼市影响几何?

为牛市行情演绎推波助澜：在人民币升值预期和升值趋势长期存在的情况下，目前国内A股如火如荼的牛市行情演绎有望从中受益。

外汇负债较高行业明显受益：总体来看，航空、通信运营、贸易等外汇负债较高的行业将从人民币升值中明显受益。包括造纸、钢铁、石化原材料或部件进口型行业也会有所受益。

引发外资加速购楼猜想：对海外投资机构来说，人民币升值的过程要比结果更重要。在普遍预期人民币会继续升值的背景下，海外投资机构将继续进军中国房地产。

少量外币暂不宜换成人民币：个人持有外汇，如果短期就要用外汇，则是否换成人民币的结果差别不大；如果是长期持有或出于投资、投机目的，则换成人民币的做法过于简单。

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